政策雙壓、成本破新高 磷酸一銨市場僵持前行

發(fā)布時間：2026-04-03　　　　 次瀏覽

2026年3月份以來，原料硫磺價格大幅攀升，月度漲幅超過43%并屢創(chuàng)新高，疊加硫酸價格同步走高，強力推升磷酸一銨生產(chǎn)成本。盡管成本端對價格形成明顯支撐，但隨著政策調(diào)控及下游的需求偏弱，市場漲勢受限。在限價、鎖出口、成本沖高三重壓力下，磷酸一銨行業(yè)進入高位僵持階段。

月初受中東地緣局勢影響，硫磺價格快速上漲，企業(yè)成本顯著抬升，廠家多停報惜售，市場貨源收緊，下游剛需補庫帶動價格上移。月中硫磺、硫酸持續(xù)走高，疊加運費上漲，企業(yè)成本壓力加劇，限量接單支撐價格繼續(xù)上行。中下旬硫磺價格逼近6000元/噸，企業(yè)報價沖高至4000-4100元/噸，但下游追高謹慎，高價成交偏弱。下旬保供穩(wěn)價政策出臺，頭部企業(yè)價格回調(diào)至3850元/噸，疊加出口新政影響，市場高位回落，重回盤整態(tài)勢，交易僵持。

1、政策端：穩(wěn)價+控出口 漲勢受限

3月第四周，隨著行業(yè)相關(guān)保供穩(wěn)價會議的召開，國內(nèi)磷銨市場調(diào)控力度進一步加強，磷酸一銨限價政策落地實施，重點保供企業(yè)相繼將出廠價格回調(diào)至前期水平，快速平抑了此前過快上漲的市場行情。與此同時，化肥出口產(chǎn)品法檢相關(guān)調(diào)整消息釋放，出口管控正常的持續(xù)收緊，致使市場看漲情緒明顯降溫。在多重政策合力作用下，市場報價在沖高至階段高點后有所回落，下游詢單、追單積極性減弱，整體漲勢得到有效遏制。

2、成本端：硫磺屢破新高，壓力攀升

3月國內(nèi)硫磺現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)單邊強勢上漲行情。截至3月27日，鎮(zhèn)江港現(xiàn)貨成交價報5850元/噸，較2月底上漲1750元/噸，漲幅達43.68%。至3月末，港口硫磺漲勢未止，據(jù)悉目前鎮(zhèn)江港價格已沖高至6100-6150元/噸附近，此價較月初漲幅48-50%。

按理論成本測算，硫磺月內(nèi)上漲1750元/噸，折合磷酸一銨成本上行約788元/噸；硫酸方面，湖北地區(qū)送到價月內(nèi)上漲290元/噸，折合一銨成本增加約435元/噸。對比來看，磷酸一銨月內(nèi)漲幅僅200元/噸，生產(chǎn)企業(yè)本就處于持續(xù)虧損狀態(tài)，現(xiàn)階段企業(yè)利潤空間被進一步大幅壓縮，成本端壓力持續(xù)加劇。

3、供需端：下游剛需為主，高價抑制采購

供應(yīng)面：當前國內(nèi)磷酸一銨企業(yè)整體開工維持偏高水平。截至3月26日，行業(yè)產(chǎn)能利用率69.57%，環(huán)比微降0.79%，同比提升9.09%。頭部企業(yè)保供高負荷運行；春節(jié)前停產(chǎn)檢修裝置，也在3月份陸續(xù)重啟，全月市場供應(yīng)較為充足，但在成本倒掛下，中小廠檢修/停產(chǎn)增多，供應(yīng)將逐步縮減。

需求面：3月下游復(fù)合肥以春季肥生產(chǎn)為主，對磷酸一銨以按需采購為主。復(fù)合肥行業(yè)開工持續(xù)回升，截至3月27日，行業(yè)產(chǎn)能利用率升至51.24%，環(huán)比提升1.27個百分點。但受原料高價制約，下游多維持剛需補庫，并未出現(xiàn)集中備貨行為，整體成交節(jié)奏偏緩。

成本方面：中東局勢持續(xù)緊張，硫磺船期資源偏緊、港口庫存走低，疊加磷肥企業(yè)保供生產(chǎn)、長協(xié)補倉支撐，預(yù)計4月國內(nèi)硫磺價格仍有上行空間；硫酸在原料高位、供應(yīng)區(qū)域分化以及下游剛需支撐的共同作用下，4月價格重心有望繼續(xù)上移。

供應(yīng)方面：4月份裝置停產(chǎn)檢修計劃暫涉及4家，隨著虧損的加重，湖北、西南產(chǎn)量預(yù)計縮減，部分中小工廠或?qū)㈥懤m(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象。整體來看，國內(nèi)磷酸一銨總供應(yīng)將明顯下降。

需求方面：春耕用肥逐步進入尾聲，東北需求收尾，夏季高氮肥生產(chǎn)對磷銨需求減弱，下游以按需采購為主。

綜合來看，成本支撐強勁，供應(yīng)收緊，但需求進入淡季、政策調(diào)控持續(xù)，價格大幅上漲動力不足，預(yù)計市場整體維持高位僵持整理運行。(來源：隆眾資訊)