節(jié)后歸來多原料走勢(shì)保持高位向上盤整態(tài)勢(shì)，復(fù)合肥價(jià)格在成本壓力下也出現(xiàn)逐步上探，現(xiàn)參考45%S(3*15)主流出廠3200-3380元/噸，市場(chǎng)低端報(bào)價(jià)陸續(xù)減少，那么后期預(yù)期如何？
成本端：原料走勢(shì)影響復(fù)合肥成本
從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)來看，本輪復(fù)合肥價(jià)格上行具備鮮明的成本驅(qū)動(dòng)特征。節(jié)后受中東摩擦影響，全球能源及大宗產(chǎn)品受到重創(chuàng)，國際價(jià)格調(diào)漲，國內(nèi)原料中硫磺、硫酸、磷礦石、氮磷等均表現(xiàn)出一定漲幅，那么成本端的剛性支撐直接傳導(dǎo)至復(fù)合肥生產(chǎn)環(huán)節(jié)，企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓，繼而調(diào)漲意愿顯著增強(qiáng)。
那么對(duì)于原料后期的走勢(shì)業(yè)內(nèi)也較為關(guān)注，當(dāng)然還需要關(guān)注國際局勢(shì)變化，短期能源類產(chǎn)品居高震蕩，則化肥產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品也延續(xù)高位，復(fù)合肥成本居高難降，不過相對(duì)于國際價(jià)格，國內(nèi)在保供穩(wěn)價(jià)等政策下相對(duì)可控，對(duì)國內(nèi)糧食安全形成一定支撐。
供需端：活躍度較高
節(jié)后春耕用肥窗口逐步打開，基層備貨與渠道補(bǔ)庫同步推進(jìn)，需求端形成有效承接，市場(chǎng)成交氛圍活躍，從數(shù)據(jù)方面顯示復(fù)合肥產(chǎn)能利用率在2月底至今快速拉升，而樣本企業(yè)庫存則因發(fā)運(yùn)提升出現(xiàn)下滑，因此供需活躍度為價(jià)格上行提供了更為有效的支撐。供需兩端相互配合，共同推動(dòng)復(fù)合肥價(jià)格在高位區(qū)間穩(wěn)步上探。不過因基層存在低端貨源尚未消化，導(dǎo)致市場(chǎng)存在倒掛現(xiàn)象，因此新單成交稍顯吃力。
后期需求來看，春耕剛需持續(xù)釋放，小麥返青、春玉米備肥、南方早稻育秧等集中用肥需求持續(xù)釋放，且工廠待發(fā)充足以及庫存維持偏低水平，在此背景下復(fù)合肥市場(chǎng)缺乏大幅回落的基礎(chǔ)。
后市預(yù)期：高位向上
綜合判斷，短期復(fù)合肥市場(chǎng)在成本與春耕需求雙重支撐下，仍將保持高位堅(jiān)挺；中期隨需求周期切換、市場(chǎng)供需再平衡，價(jià)格漲勢(shì)將逐步收斂，進(jìn)入理性調(diào)整階段。整體而言，2026年春季復(fù)合肥市場(chǎng)運(yùn)行主線清晰：成本托底、需求驅(qū)動(dòng)、黑天鵝事件、高位震蕩向上。(來源：隆眾資訊)
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